Crecimiento del PBI en noviembre superaría el 3% registrado en octubre

PRODUCCIÓN NACIONAL SE EXPANDIÓ 3.01% EN OCTUBRE

BBVA Research proyecta una expansión cercana al 3.4% en el undécimo mes. Scotiabank prevé que la cifra podría llegar hasta 4%. Minería y pesca serían los motores de la aceleración.

La economía peruana no mostró ninguna sorpresa en el mes de octubre. El INEI informó que la actividad creció 3.01% durante el décimo mes, dato que estuvo alineado con lo que esperaba el consenso de analistas. El detalle del crecimiento tiene dos diferencias muy marcadas: el sector minero continuó siendo el principal motor del dinamismo, mientras que los sectores no primarios continúan mostrando debilidad, en particular las ramas de manufactura y construcción, que siguen en caída.

¿Qué se puede esperar en los meses que vienen? Para noviembre, se espera que el PBI crezca por encima del 3% registrado en octubre. Así lo estiman economistas consultados por Gestión. Para Francisco Grippa, economista principal de BBVA Research, la expansión en el undécimo mes estaría cerca del intervalo entre 3.3% y 3.4%. En tanto, Pablo Nano, jefe de economía real de Scotiabank, prevé que el crecimiento podría estar más cercano al 4%.

Empuje

Los expertos coinciden en que serán dos sectores primarios los que imprimirán dinamismo en noviembre. Uno es la minería metálica, en particular la producción de cobre, que viene registrando alzas de dos dígitos hace medio año. Además de ello, la pesca -que se contrajo en octubre también aportaría de manera importante a la actividad del penúltimo mes. Francisco Grippa apuntó que se pescaron 326,000 toneladas de anchoveta; que es un dato importante respecto a la veda que hubo en noviembre del 2014. “Por el lado primario, vamos a tener un crecimiento alto en noviembre, pero el resto de sectores ha perdido algo de dinamismo”, anotó Grippa.

Golpeados

La debilidad de los sectores de manufactura y construcción es preocupante porque ya suman varios meses en rojo y en noviembre seguirían con esa tónica. Según Pablo Nano, la mejora en pesca tendrá incidencia positiva en el resultado de la manufactura primaria. Sin embargo, el lado no primario aún vendría golpeado y estimó que recién mostraría una recuperación en el primer trimestre del 2016. La construcción, que redujo su ritmo de caída en octubre, habría mostrado solo una moderación transitoria, en la óptica de Francisco Grippa.

“La inversión pública se contrajo 10% versus 3% en octubre por menor ejecución de proyectos, en particular de la Línea 2. Probablemente, el dato sea más negativo en noviembre”, dijo. Sin embargo, Nano observa que la construcción ya podría volver al terreno positivo en los próximos meses. “Hay que adicionar la recuperación de los gobiernos regionales. En los locales, tenemos tasas negativas de ejecución, pero en octubre se ve mayor ejecución en regiones”, indicó.

RECUPERACIÓN ESTA LUCHANDO PARA GANAR VIADA
ANALISIS – Adam Collins Economista capital economics

La recuperación de la economía peruana todavía está luchando por ganar viada. Los datos de actividad mensual han venido volátiles, pero es importante destacar que las tasas han sido constantes en los últimos meses. No obstante ello, hay algunas señales alentadoras de que la actividad productiva puede recuperar el paso en los meses que vienen. Una primera señal es que la producción minera continúa mostrando un dinamismo robusto. Además de ello,la caída en el sector de la construcción está mostrando ritmos menores. Estos dos datos señalan que la economía va a repuntar pronto. No esperamos que la reciente decisión del Banco Central, de ajustar un poco la política monetaria (subió la tasa de interés), vaya a tener algún impacto negativo sobre la recuperación. Con todo esto, mantenemos nuestra proyección de crecimiento para este año en 3% y con una aceleración para el 2016.