JP Morgan: “Hemos visto una demanda muy fuerte [por deuda peruana]”

Francisca Espínola, managing director de JP Morgan, resalta que 2025 se perfila como un año récord para las emisiones peruanas en el mercado internacional. A la fecha, se han lanzado bonos por US$10,500 millones.

¿Cómo ven la colocación de bonos peruanos en el mercado internacional?

En lo que va del año, se han hecho emisiones por cerca de US$10,500 millones, que corresponden a 12 transacciones distintas, tanto en dólares como en soles. Comparado con similares períodos de los últimos 10 años, 2025 está siendo un año récord.

¿Qué factores explican el repunte de las emisiones internacionales este año?

La gran mayoría de emisiones ha sido para refinanciar vencimientos de deuda del 2025, 2026 e, incluso, 2027. Las empresas han decidido aprovechar la buena coyuntura del mercado para adelantar su fondeo y quieren evitar la potencial volatilidad del próximo período electoral.

¿Hay apetito de inversionistas extranjeros por deuda peruana?

Hemos visto una demanda muy fuerte. Los inversionistas han acumulado caja año a año proveniente de cupones, amortizaciones y recompras de bonos, y hoy tienen una base grande para esas transacciones. Además, al ser pocos los emisores peruanos en el mercado internacional, cuando salen a emitir los inversionistas se pelean por sus papeles.

¿Las tasas de interés aún son atractivas para salir a emitir?

El spread crediticio —percepción de riesgo— peruano está en el nivel más bajo desde 2007. Eso balancea las tasas del bono del tesoro de EE.UU., que están un poco altas. Creemos que las tasas de interés para el financiamiento de las empresas aún están muy buenas.

¿Cuáles son las perspectivas para la emisión de deuda en lo que queda del año?

Vamos a seguir viendo emisiones con el mismo espíritu de adelantar vencimientos. Creo que se podría llegar muy cerca del punto máximo del 2021, de US$14,000 millones. Lo que podría marcar la diferencia es si el gobierno hace otra transacción.

@SemanaEconomica