Los sectores de minería y agropecuario lideran el crecimiento en julio

Sin embargo, la pesca sufrió su peor caída en lo que va del año. El sector construcción se encamina a su séptima caída consecutiva y la industria luce muy débil.

En un contexto en el que la economía peruana está en cuidados intensivos, los sectores primarios están ayudando a que la actividad se mantenga a flote. Según los indicadores adelantados de producción nacional, publicados por el INEI, los sectores de minería y agropecuario lideraron el crecimiento de julio. El ente estadístico informó que la producción de minería metálica creció 16.56% en el séptimo mes, que fue contrarrestado por un nuevo desplome en hidrocarburos (-15.08%).

Con ello, el sector que agrupa a ambos se expandió 9.33% y sumó su quinto dato consecutivo en azul. En este rubro resaltó el brillo del cobre, cuya producción se expandió 32.77%. Del mismo modo, la rama agropecuaria creció 4.95%, su tercer alza consecutiva y la segunda mejor tasa en lo que va del año. La nota negativa la puso el sector pesca, que sufrió su peor retroceso en lo que va del año: 37.49%; explicado por el fin de la cuota asignada a la pesca de anchoveta. La captura para el consumo humano directo también sufrió un deterioro.

Debilidad persistente

Mientras los sectores primarios están teniendo un buen 2015, los rubros no primarios, vinculados a la demanda interna, continuarían con su debilidad . En primer lugar, todo parece indicar que el sector construcción anotará su séptima contracción consecutiva. El INEI precisó que el consumo interno de cemento cayó 4.76% y ello, sumado a la debilidad de la inversión pú- blica en julio, anticipan que esta rama vuelva a caer. Por otra parte, el sector industrial también estaría en rojo en julio. El mal resultado de la pesca anticipa que la manufactura primaria no tendrá un buen crecimiento. De hecho, según un estimado preliminar de Francisco Grippa, del BBVA Research, la industria procesadora de recursos primarios se contraería 12%. En cuanto a la manufactura no primaria, calculó una caída de 3%. “Los soportes del consumo son algo más débiles, entonces probablemente la mayor producción de bienes de consumo vista en junio no se vuelva a repetir con esa intensidad”, explicó.

Además de ello, el economista prevé -de manera preliminar- una contracción de 5.5% en el sector construcción. Tomando todos los datos disponibles, Grippa indicó que el crecimiento del PBI de julio estaría por debajo de 3%, en 2.8%. En ese sentido, observó que la tónica del crecimiento en lo que resta del año sería inferior a lo ocurrido durante la primera mitad.

CRECIMIENTO YA NO LLEGARA A 3%

OPINION – Francisco Grippa Economista principal BBVA research

Por un lado vemos el crecimiento del PBI aumentando hace dos trimestres, pero si ves la misma figura por el lado de la demanda: el consumo privado crece al mismo ritmo, una inversión privada que acentuó su caída, una inversión pública también en negativo y exportaciones en rojo. Entonces, ¿cómo puede ser que la producción acelere pero la demanda no se condiga con eso?

Lo que está pasando es que se están acumulado inventarios, en niveles muy por encima de lo normal. En el primer trimestre, si solo contamos las ventas finales de bienes y servicios -excluyendo stocks- el crecimiento hubiera sido nulo. En el segundo trimestre la tasa de crecimiento de 3% hubiera estado por debajo de 1%. Ese ajuste se tiene que normalizar, gradualmente, lastrando el crecimiento. No creo que en los siguientes dos trimestres veamos cifras de 3%.

BCP: Inversión privada mantendrá tendencia negativa en lo que resta del año

El comportamiento de la inversión privada mantendría una tendencia negativa en lo que resta del año y parte del 2016, según el equipo de Estudios Económicos del BCP. Ello, debido a tres factores: la caída de los precios de exportación; la fase final de inversión o culminación de importantes proyectos mineros y energéticos; y el deterioro de la confianza empresarial. “A estos factores se debe agregar el ruido político ante las próximas elecciones presidenciales y el fenómeno de El Niño”, precisó Carlos Prieto, gerente de Estudios Económicos del BCP. El BCP refiere que en el segundo trimestre la inversión privada se contrajo 9.0%, la mayor caída desde el segundo trimestre del 2009 (-16.2%).

Según las últimas proyecciones del MEF, contenidas en el marco multianual (MMM 2016-2018) revisado, la inversión privada caerá este año 4.5%. Para el BCP es este, precisamente, el principal factor que llevó al MEF a revisar (a la baja) la proyección de crecimiento económico del país para este año (a entre 2.5% y 3%). De otro lado, el BCP, señala que el mercado estará expectante por si en su próxima reunión el BCR sube su tasa de interés con la finalidad de conducir la inflación al rango meta