Moody’s: Las ganancias en las importaciones portuarias derivadas del fallo arancelario de la Corte Suprema podrían resultar fugaces
La decisión de la Corte Suprema de anular los amplios aranceles impuestos bajo poderes de emergencia puede proporcionar un aumento temporal a los volúmenes portuarios de Estados Unidos, pero el aumento podría desaparecer rápidamente a medida que persiste la incertidumbre sobre la política comercial, según un nuevo análisis de Moody’s Ratings.
El fallo del 20 de febrero invalidó los aranceles impuestos bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), lo que podría generar reembolsos por más de 90 000 millones de dólares en derechos recaudados. Moody’s afirmó que la eliminación de dichos aranceles debería reducir los costos de desembarque de una amplia gama de bienes de consumo e intermedios, impulsando los volúmenes de importación y la actividad de reposición de existencias, lo que representa un beneficio crediticio para los puertos de entrada.
Pero el alivio puede resultar fugaz.
A pocas horas de la decisión, el presidente Trump anunció un arancel global del 10% durante 150 días, en virtud de la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974. El nuevo arancel comenzó a aplicarse el martes. La confusión surgió después de que la tasa se mantuviera en el 10%, a pesar de comentarios previos que sugerían que podría aumentar al 15%.
“Esperamos que la administración Trump adopte estas vías para preservar los aranceles y lograr su agenda comercial, aumentando potencialmente el costo de los bienes una vez más”, afirmó Moody’s.
La agencia advirtió que cualquier aumento sostenido de las importaciones dependerá de la rapidez y la amplitud con que se impongan nuevos aranceles y de si se materializan los reembolsos de los derechos previamente cobrados.
Andrei Quinn-Barabanov, responsable de la Práctica Industrial de la Cadena de Suministro de Moody’s, afirmó que el panorama cambiante está generando tensiones en las relaciones comerciales. «El impacto inmediato de la decisión arancelaria de la Corte Suprema y el nuevo impuesto global han generado nuevas presiones en las relaciones entre clientes y proveedores», declaró. «La incertidumbre constante en torno a las tasas arancelarias, su duración y las exenciones dificulta la planificación a largo plazo».
Mantener la continuidad puede requerir acuerdos temporales de reparto de costos y contratos a más corto plazo, agregó, advirtiendo a los líderes de la cadena de suministro que preparen a los ejecutivos para mayores costos de componentes y materiales este año.
Es importante destacar que el fallo afecta únicamente a los aranceles basados en la IEEPA. Las medidas de la Sección 232 sobre el acero y el aluminio, así como los aranceles de la Sección 301 sobre los productos chinos, siguen vigentes, lo que limita las posibles ganancias para ciertas importaciones a granel y manufacturadas.
Para las principales puertas de entrada a EE. UU., como Los Ángeles, Long Beach, Nueva York/Nueva Jersey y Savannah, una menor exposición arancelaria podría impulsar importaciones anticipadas en el primer semestre del año. Sin embargo, Moody’s prevé una volatilidad continua en el volumen de importaciones durante 2026, dado que persiste la incertidumbre legal y política.
La cuestión de los reembolsos sigue sin resolverse. Para el año fiscal 2025, los ingresos arancelarios directos recaudados bajo la IEEPA superaron los 90 000 millones de dólares (aproximadamente el 45 % de los ingresos arancelarios totales) y podrían alcanzar los 129 000 millones de dólares al incluir los depósitos de derechos estimados, según Moody’s. Si se emiten reembolsos, una mayor liquidez podría respaldar la reposición de inventarios. Sin embargo, los nuevos aranceles bajo otras autoridades podrían contrarrestar estas ganancias.
Gene Seroka, director ejecutivo del Puerto de Los Ángeles, reconoció la incertidumbre.
“Aún no está claro si habrá reembolsos del Departamento del Tesoro de EE. UU. sobre los aranceles ya pagados”, dijo Seroka. “El Puerto de Los Ángeles y su red de socios en la cadena de suministro están preparados para gestionar cualquier fluctuación en la carga y procesarla con rapidez”.
Si no se reemplazan las tarifas de la IEEPA, Moody’s indicó que los puertos podrían experimentar un rápido aumento de volumen, junto con una posible congestión en los patios, tiempos de espera más prolongados y limitaciones de chasis o camiones a medida que las navieras reorganizan sus horarios de navegación. Un mayor rendimiento también incrementaría los ingresos por muellaje y concesiones, mejorando la liquidez del puerto.
Mientras tanto, el litigio sobre los reembolsos ya está en marcha. Los demandantes han presentado mociones coordinadas ante un tribunal federal solicitando el reembolso con intereses. El Modelo Presupuestario de Penn-Wharton estima que se recaudaron más de 175 000 millones de dólares en ingresos federales gracias a las tarifas, ahora inválidas.
@Gcaptain
